第96章 杜邦分析（2 / 3）

就永远记得杜邦分析法的拆分逻辑。

因为白酒、超市和银行可以快速让我回忆起净利润、总资产周转率和权益乘数这三个指标。

关于权益乘数，可能一些读者比较陌生。

上面说了，权益乘数=总资产/所有者权益。

在一家公司的资产负债表里，总资产=负债+所有者权益。

你自己有的，和你借来的，就是你的总资产，这个不难理解吧？

现在权益乘数就是用你自己的总资产，除以你自己有的，这个公式大家仔细体会一下，里面没有负债对吧？

没有负债就意味着，总资产除以所有者权益的商越小，是不是就意味着这家公司借的钱越少？是不是就意味着它财务杠杆越小？财务杠杆越小，是不是风险也就越小？

风险越小，不代表就越好，你做一家公司，一点风险都不冒也不行，适度贷款发展，速度会更快，但是要适度，别走着走着就开始横冲直撞不管不顾变成了疯牛，在合理范围内，我们其实是鼓励企业适度负债的，只要它自己每年赚的钱可以偿还负债，不会发生现金流断裂的风险就行。

接下来上雪用一道非常简单的题给大家巩固下杜邦分析法。

发誓，真的很简单。

比如上雪我自己开了一家螺蛳粉店，我开店花了20万元本金，向我妈借了4万，我卖的就是螺蛳粉，20元一碗，只要卖出1碗，我就能赚8元，假设我一个月能卖出去1000碗。

根据杜邦分析法，我每月的经营成果如下：

净利率=净利润/营业收入=8/20=40%。

总资产周转率=营业收入/总资产=(20元/碗*1000碗*12个月)/（20万元+4万元）=100%

权益乘数=总资产/所有者权益=（20万+4万）/20万=1.2

综上，上雪螺蛳粉店的ROE计算方法如下：

ROE=净利率*总资产周转率*权益乘数

=40%*100%*1.2

=48%

哈哈，48%很高了，果然不用做实业只是自己YY就是爽。

如果真能有48%，那这家螺蛳粉店还是可以开的。

上述就是运用杜邦分析法算出来的ROE，这么算当然很麻烦，因为我们明明可以用ROE自己的公式一步到位：

ROE=净利润/净资产=（8元/碗*1000碗*12个月）/20万=48%。

既然能一步到位干嘛还要拆分？

因为作为企业管理者或者投资人，拆分ROE能帮助我们透视企业，看看它做得好的地方究竟在哪里，做得不足的方面又在哪里。

比如上雪这家螺蛳粉店，如果想更赚钱，要么我扩大店面，跟多家外卖平台合作，争取每月销量翻倍，要么我多跟我爸妈，或者我的爷爷奶奶以及各路亲戚借点钱，只要我还得起就行，这样我的总资产就会提高，权益乘数就会提高，从而ROE也就会更高。

看到这里大家应该非常清楚了，ROE的拆分可以帮助我们透视一家企业，可以一个公式就告诉我们这家公司究竟走的是白酒模式，超市模式还是银行模式。

白酒，高利润低周转模式，与之相似的行业还有软件、奢侈品和医药行业。

超市，高周转低利润模式，与之相似的行业还有家电、零售以及一切薄利多销的行业。

银行，高杠杆经营模式，它要想变得更赚钱就要提高负债，与之相似的行业还有地产、保险、券商，这些行业都是通过高负债实现对外扩张的。

看完这一章，上雪给打击留一个作业，翻出一家你心仪的公司，去试着拆分一下它的ROE，看看它究竟属于哪种商业模式，判断出来后给上雪留言在本章结尾，或者加群让其他小伙伴检验下你的判断。

知识学了就要用，你不用你以为你会了，其实知识还是我的，上雪最不希望看到的就是《雪视角》这本书当我分析完300本书的时候，上雪我成神了，而你还是个普通人。

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重要提示：文中提及的所有公司仅用于案例分析，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

浩瀚的宇宙中，一片星系的生灭，也不过是刹那的斑驳流光。仰望星空，总有种结局已注定的伤感，千百年后你我在哪里？家国，文明火光，地球，都不过是深空中的一粒尘埃。星空一瞬，人间千年。虫鸣一世不过秋，你我一样在争渡。深空尽头到底有什么？爱阅小说app

列车远去，在与铁轨的震动声中带起大片枯黄的落叶，也带起秋的萧瑟。

王煊注视，直至列车渐消失，他才收回目光，又送走了几位同学。

自此一别，将天各一方，不知道多少年后才能再相见，甚至有些人再无重逢期。

周围，有人还在缓慢地挥手，久久未曾放下，也有人沉默着，颇为伤感。

大学四年，一起走过，积淀下的情谊总有些难以割舍。

落日余晖