第28章 利率规律（2 / 3）

丑一番，但没有普涨。

资金不充裕说明市场上没钱，不仅没钱，经济还被疫情影响了不少，所以短期内高估值的玩意儿下行风险一定是会大于上涨动力的。

不过话又说回来，下行风险大，不代表它就真的会持续下行，就比如我们去玩火，不代表真的就会被烫伤，但上雪只是提醒你你被烫伤的风险比较大，至少比不玩火的同学大得多。

投资市场的初学者一个非常典型的特征就是只看收益，不看风险，正如那些以为自己跳过悬崖就能娶到公主的男人一样，他们眼里看到的只有对面倾国倾城的公主，往往不看悬崖下面有多深。

巴菲特在太阳谷年会上说了另一句话：一是你想得到多少回报，二是你想什么时间得到回报。

对于市场上目前已经低估的东西，其实它们的均值回归时间在历史上都是比较确定的。

截至2021年10月20日，保险、银行、家电、基建、恒生……这些指数其实全都被低估了，而且是严重低估，历史可以映射现实，现实其实就是未来的历史，历史不会重演，但总会很相似。

如果我们研究历史，结合当前的宏观和微观环境，在一个大体相似的背景下，我们就不难估算出一个行业整体均值回归的时间。

具体哪一天我们不知道，不过在哪年哪几个月还是不难预测的，知道了投资期限，我们就会非常淡定，就如同那些谈异地恋的情侣，如果他们彼此很相爱，并且知道一个明确的异地恋结束时间，那么他们中间就算再煎熬，坚持下去的概率都会比不知道啥时候才能结束异地恋的情侣大很多。

因此上雪想告诉大家，大致估算一下投资期限，其实更有利于我们长期持有。

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因为读者水平参差不齐，上雪决定必要的时候在章节末尾开一个幼儿园早教培训班。

今天是上雪幼儿园早教培训班第一期，培训主题：利率和资产价格的关系。

因为是早教班，所以不准备给大家介绍什么公式，反正大多公式在实践中作用也不大。

今天大家只要理解下面这块内容足以。

我们用的电脑、手机、灯和房子等商品都有价格，这个价格用钱衡量；但是钱也有价格，这个价格用利率衡量。

大家记住：利率，就是金钱的价格。

利率高，说明我们手里的钱还比较值钱，我们拿去存银行，银行愿意给我们一点回报。

反之，利率低，钱就不值钱，我们存银行基本也捞不着多少油水。

比如美联储如今把利率调成了零，意味着美国民众把钱存银行也是白借给银行钱，没有任何利息，大家猜他们会怎么做？

他们当然不会愿意存那么多钱在银行，他们肯定会拿去消费或者做投资。

无论是美国民众把钱拿去投资，还是直接花掉，都可以刺激经济，想想如果你不花钱你楼下的便利店老大爷和麻辣烫老大妈怎么活，对吧？

我们从中可以得出一个重要结论：降低利率，有利于刺激经济。

降低利率的方法有很多，其中一个最直接的方式就印钱，当市场上钱足够多，钱就自然不值钱，利率就也会随之下降。

那么利率与资产价格又有什么关系呢？

我们想一想，利率下降，说明钱越来越不值钱，当我们手里的钱越来越不值钱，我们是不是就要用更多的钱去购买等值的商品？

民国时期内外战争不断，民国的老百姓都要拉一车的钞票去买一袋大米，大家想想，就是那样的场景。

因此，如果钱变得越来越不值钱，我们用的电脑、手机、灯和房子等商品的价格都会越来越高。

股票市场里的公司股票其实也是商品，每个工作日也都在交易，如果钱不值钱，我们就要用更多的钱去买同等价值的股票，是这个道理没错吧？

大家看到了么，当美联储无限宽松政策出台后不久，我们可以看到2020年3月往后的美股走势，那简直是一路高歌。

所以，当市场利率下降，对于股市就是利好，对于那些持有资产的人而言也是利好。

富人相比于穷人拥有更多的资产，无论是房子、股票还是债券，这些资产的价格会随着市场上越来越多的钱而不断上涨，因此一定程度上“抗了通胀”，但穷人手里往往没有足够的资产去与通胀抗衡，因此每一次的量化宽松（国家印钱），都会使得富人更富，穷人更穷。

美国现在的社会就是如此，无论是2008年的金融危机，还是2020年的新馆疫情，在美国，贫富差距都进一步被拉大了。

我们从中能学到什么？

第一、利率下降会刺激经济，加印货币利好资本市场，当我们知道利率正在下行的时候，我们应该降低现金比例，提高资产比例；

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