第4章 检验真理（3 / 3）

带来多好的回报，所以我们必须有自主实别能力，能验证他们的交的作业究竟有哪里错了，如果错得太多，我们就得考虑赎回资金，换一个作业做得好的基金经理给我们打工。

写到这里一定又有读者会跳出来说，“不对啊上雪，那些上市年限短的公司未来不确定因素固然会大，但像你说的茅台这种公司，难道还挑基金经理么？或者我知道了这家公司我闭着眼睛直接买不就一定能赚钱了？”

如果你抱有这种想法，你就大错特错。

投资如果这么简单，所有人都是巴菲特。

切记一句话：投资一家公司，我们需要付出成本。

我们最终会获得多少收益，取决于我们卖出价格和买入价格的差值，这是小学生都会计算的数学题，但往往很多成年人老是会忽视，他们所忽视的自然就是两个字：成本。

好的东西大家都抢，尤其是那些长期下来表现优异的公司更是资本市场的香饽饽，谁都知道它香，它强，它确定性高，所以谁都觉得买了它就安心，故这类优质资产的价格往往很高，高出他的价值，这就是市场给予茅台这些公司的确定性溢价。

市场不是任何时候都理智，情绪高涨的时候这中溢价往往会与现实远远脱轨。

若你是在2021年2月10日买入贵州茅台并持有到现在2021年9月14日，那么恭喜你，你已经亏了36%。

好的公司不代表好的股票，好的股票不代表好的价格，如果你买了一个很好的东西持有一段时间发现根本不赚钱，还亏了很多，那就证明你买贵了。

上雪重复一次：你！买！贵！了！

如何学会给公司估值，如何让自己永远可以以相对低估或者合理的价格买入优秀公司的股票，究竟怎么买，以怎样的速度用怎样的工具买，每次买买多少，如何在买入后对抗自己的人性弱点，如何确定卖出时点，相同的公司我们究竟是直接购买股票还是购买基金，亦或是其他理财产品……这所有的所有都是我们需要深度学习和长期实践的。

不能急，一步一步来，下一章我们接着分析《雪球投资：一个价值投资者的故事札记》这本书的另外两点核心干货：

1、有些企业适合长期投资，而有些企业只适合短期投机；

2、好企业不一定都有护城河，但符合长期投资的企业一定都有护城河。

重要提示：文中提及的所有公司仅用于案例分析，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

晶晶走到唐三身边，就在他身旁盘膝坐下，向他轻轻的点了点头。

唐三双眼微眯，身体缓缓飘浮而起，在天堂花的花心之上站起身来。他深吸口气，全身的气息随之鼓荡起来。体内的九大血脉经过刚才这段时间的交融，已经彻底处于平衡状态。自身开始飞速的升华。

额头上，黄金三叉戟的光纹重新浮现出来，在这一刻，唐三的气息开始蜕变。他的神识与黄金三叉戟的烙印相互融合，感应着黄金三叉戟的气息，双眸开始变得越发明亮起来。

阵阵犹如梵唱一般的海浪波动声在他身边响起，强烈的光芒开始迅速的升腾，巨大的金色光影映衬在他背后。唐三瞬间目光如电，向空中凝望。

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顿时，”轰”的一声巨响从天堂花上爆发而出，巨大的金色光柱冲天而起，直冲云霄。

不远处的天狐大妖皇只觉得一股惊天意志爆发，整个地狱花园都剧烈的颤抖起来，花朵开始迅速的枯萎，所有的气运，似乎都在朝着那道金色的光柱凝聚而去。

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他脸色大变的同时也是不敢怠慢，摇身一晃，已经现出原形，化为一只身长超过百米的九尾天狐，每一根护卫更是都有着超过三百米的长度，九尾横空，遮天蔽日。散发出大量的气运注入地狱花园之中，稳定着位面。

地狱花园绝不能破碎，否则的话，对于天狐族来说就是毁灭性的灾难。

祖庭，天狐圣山。

原本已经收敛的金光骤然再次强烈起来，不仅如此，天狐圣山本体还散发出白色的光芒，但那白光却像是向内塌陷似的，朝着内部涌入。

一道金色光柱毫无预兆的冲天而起，瞬间冲向高空。

刚刚再次抵挡过一次雷劫的皇者们几乎是下意识的全都散开。而下一瞬，那金色光柱就已经冲入了劫云之中。

漆黑如墨的劫云瞬间被点亮，化为了暗金色的云朵，所有的紫色在这一刻竟是全部烟消云散，取而代之的，是一道道巨大的金色雷霆。那仿佛充斥着整个位面怒火。

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