第828章 上市计划（1 / 2）

1993年11月，新创业半导体公司，在上交所提交上市申请，之后，火速通过证监会和交易所的审批。

上市之前，新创业半导体公司总股本100亿股，计划增发25亿股。每股发行价2元人民币，也既是融资规模50亿元人民币，ipo市值250亿元人民币。

这样的融资规模，应该是非常庞大的，但是，并不存在发行困难的问题。毕竟，这样的优质资产上市，无论是对于国家科技还是经济，都是有巨大的带动效果的。

加上，上海也是积极拉拢新创业半导体公司，将新的芯片产能，投资在上海。所有，上海市也是有兜底，众多上海的大型国营企业，都参与了新创业半导体公司的认购，真正承销给散户的，其实仅有8亿股不到。

虽然，在目前来看，依然是一个巨无霸，但是长远来看，新创业半导体公司，依然有巨大的成长空间。毕竟，未来全世界对于半导体芯片的需求，一直是在持续的增长，几乎是看不到衰退的迹象。未来几十年来，半导体行业的需求，绝对是超过绝大部分的制造业。堪称是制造业里面，增长最快的一颗明星。

当然了，门槛高和竞争激烈是免不了的，但是，能占据优势的半导体公司，在未来可谓是为所欲为。比如，英特尔和三星等等公司，到了后来逆势涨价，逆摩尔定律，这种做法，消费者明明很愤怒，却是没有很好的办法抵制。

毕竟，后世芯片行业的垄断已经很明显。x86芯片绝大部分产能都是英特尔公司的，至于，内存颗粒和闪存颗粒，也渐渐的少数厂商垄断。这样一来，少数的厂商随便找点机会，别工厂火灾、地震、海啸、台风、贸易战、汇率波动、产能不足……随便扯一个理由，甚至可以一年内把已经上市的产品涨价一两倍。这还仅仅是出厂价，至于市场上的零售价，比如内存条而言涨价五六倍，那种让消费者活久见的事情，后来也是发生了。之后，想要降回到涨价前的低价，也不知道需要几年才能完成。

所以现阶段的不断投资巩固市场份额和优势，其实是为以后为所欲为，想要多少利润，仅需要调整一下出厂价。

截至1993年11月，新创业半导体公司总资产规模537亿元人民币，净资产103亿元人民币，负债434亿元人民币，资产负债比率高达80.8193%。

虽然，公司资产质量是优良的，但是负债率偏高，加上目前了利率水平也不低，平均的年利率接近10%，一年要偿还40多亿元的利息。

相对而言，新创业半导体公司扣除各种成本的税后净利润，一年也仅20多亿元。每年大量的设备折旧成本、财务成本、研发成本、运营成本和税收成本，使得新创业半导体公司目前的负担还是非常承重的。

净资产收益率看起来比较高，但是只要市场出现波动，竞争力出现下滑，随时都有可能由盈转亏。

就像amd公司，虽然在国际半导体行业，也属于数得上号的大厂。但是，成立以来过上好日子的年景也并不是很多，经常是赚几年亏几年。

就算是这个世界，amd公司的发展跟历史上有一定的差异，但现在amd公司也仅仅是勉强维持不亏，每年净利润仅几千万美元。而相对而言，amd公司一年的营收规模已经是在40多亿美元。相对于营收规模而言，amd的利润堪称的惨淡，只能说是苟活着。

当然了，半导体行业还有更惨的公司，连苟活的资格都没有。一旦缺乏订单，不被市场认可，大名鼎鼎的半导体巨头，规模迅速的缩水，几年没钱跟上行业发展，没钱添置新设备工艺，那么用不了几年时间，原本先进的设备，就将会变成破铜烂铁，公司资产变得一钱不值。

也正是因此，即使新创业半导体目前的规模和工艺水平，跟amd相比，也渐渐是平起平坐，但却也丝毫不敢松懈。

而是在0.5微米工艺制程出现之后，迅速就开始不断的投入产能的扩张。未来两年内，每个月计划投产10亿元左右的新产能。为了维持这样的投资规模和速度，除了靠着企业自己的利润之外，更多是要靠着融资。

之前的融资主要是靠着债务杠杆，自己有1块资本，再接4块钱，通过杠杆放大，将资产规模扩大到5倍……

但是这样一来，杠杆差不多也是用到了不能再加的程度了。所有，通过ipo融资，增加本金规模。按照1比4的融资杠杆比例，通过股权融资获得50亿资本的话，那么，可以再借200亿。维持杠杆比例不变，但是，债务杠杆的规模可以继续扩大。这样一来，未来两年内的资金缺口，应该就已经解决了。

不过，国内ipo上市，限制原始股股东数量不超过200人，这个问题会造成新创业半导体的职工持股受到影响。

但这个问题，在准备上市之前，已经得到解决。并不是，按照有些公司为了上市，而回购员工的持股，强行让员工卖掉自己的股份，很难享受到上市的高回报。

“员工持股的问题，目前，我们旗下有1.78万在职员工，持股的有3000多人。管理层和员工持股11.6亿股。”胡伟武介绍说道，“我们跟恒生